今年以來，房地產行業投資愈加收緊，資金流向似乎正向實體經濟轉移。 央行近日公布的一季度金融機構貸款投向統計報告顯示，我國企業中長期貸款增速回升，房地產貸款增長趨緩。報告數據顯示，企業及其他部門貸款余額57.68萬億元，同比增長11%。房地產貸款余額15.42萬億元，同比增長18.8%，增速比上年末低0.3個百分點。
“今年大家對房地產行業的投資還是普遍謹慎的，都在收緊。”平安證券固定收益部總經理石磊向《第一財經日報》表示，“普遍投資機構對房地產的授信規模，整個投資信貸都是在壓縮的�！�
企業、工業中長期貸款增速回升
報告顯示，企業及其他部門貸款余額57.68萬億元，同比增長11%，增速比上年末高0.1個百分點；一季度增加2.5萬億元，同比多增3117億元。工業中長期貸款余額6.81萬億元，同比增長5.5%，增速比上年末高1.3個百分點；一季度增加2009億元，同比多增802億元。
華夏銀行發展研究部研究員楊馳表示，企業中長期貸款增速回升，特別是固定資產貸款增速創2012年1季度以來新高，反映出近期一系列保增長的“微刺激”政策初見成效，企業投資意愿有所回升。
4月2日國務院常務會議宣布要擴大對小微企業的稅收優惠，加快棚戶區改造，加快鐵路尤其是中西部鐵路建設，市場普遍稱為“微刺激”。
報告顯示，3月末，小微企業貸款余額13.7萬億元，同比增長16.3%，增速比上年末高2.1個百分點，比同期大型和中型企業貸款增速分別高7.7個和2.9個百分點，比同期全部企業貸款增速高3.8個百分點。
在楊馳看來，貸款繼續向小微企業傾斜的趨勢十分明顯，大型企業貸款增速仍然呈下滑趨勢。他認為這與近期國務院和監管機構積極鼓勵金融機構加大小微企業信貸投放密不可分，也反映出大型企業貸款需求不足。
而平安證券固定收益部總經理石磊則持保留看法，他對《第一財經日報》表示，一季度的變化和整個社會融資總量的變化基本一致，都是下降趨勢，長期的貸款上升也是一致的。
在石磊看來，由于金融機構整體貸款只占整個社會融資總量新增的一半，覆蓋率完全程度不夠，所以金融機構信貸投向數據不能充分反映社會總體融資趨勢。他認為從固定資產投資項目來看，沒有出現固定資產投資的全面上行，這與整個信貸數據是有沖突的，因為信貸里固定資產投資的貸款余額是提高的，而整個固定資產投資數據是下降，這是沖突的。
“因為固投貸款流向、從表外和表內相互轉換，不是從一個信貸數據就能看出來的，需要從機構信貸數據和整個社會融資總量的數據和整個固投的數據一致，才能有判斷。”
報告數據還顯示，3月末，企業及其他部門短期貸款及票據融資余額27.32萬億元，同比增長11.3%，增速比上年末低0.8個百分點；一季度增加1.21萬億元，同比少增317億元。
房地產收緊、增速放緩
報告數據顯示，3月末，房地產貸款余額15.42萬億元，同比增長18.8%，增速比上年末低0.3個百分點；一季度增加7971億元，同比多增868億元。
“因為房地產應該都是下降的，表現出今年大家對房地產行業的投資還是普遍謹慎的，都在收緊的，這個是一致的�！笔卺槍σ陨戏康禺a貸款數據表示。
3月末，地產開發貸款余額1.12萬億元，同比增長 7.6%，增速比上年末低 2.2 個百分點。個人購房貸款余額10.29萬億元，同比增長 20.1%，增速比上年末低 0.9 個百分點，一季度增加 4916 億元，同比多增254億元。
楊馳則表示，房地產開發貸款增速高位趨緩，自2013年1季度增速大幅提高6.3個百分點以后，一年多來持續維持在16%以上的高增速，其中保障房貸款增速在2012年1季度到達63.7%的增速高峰后，一直高居各項貸款增速首位。
“這個行業很大，比重不可能很快一下都下降，不可能一下全收回來，主要看增量�！笔诒硎�，“普遍投資機構對房地產的授信規模，整個投資信貸都是在壓縮的�！�
目前部分銀行提高房貸的風險提示，約束了房地產貸款特別是按揭貸款的上漲趨勢。張大偉認為信貸投放量的減少和信貸價格的提高，是當前商品房銷售放緩的最主要原因。楊馳預計，今后一段時間內，房地產投資特別是保障房投資，仍將成為拉動經濟增長的重要動力。
中原地產首席分析師張大偉表示，一季度信貸的收緊已逐漸影響了樓市走勢，市場各方都在期待信貸松動，如果二季度繼續維持信貸平穩，樓市很可能出現價格調整加速的現象，而如果信貸再次放松，房價很可能將再現明顯上漲。
