仿佛一夜之間，中國高房價的冰山便出現迸裂。
近期杭州、常州等地傳來的樓市降價消息，疊加銀行收緊房貸、QE退出、人民幣貶值等外圍因素，令長久累積的對于中國房地產泡沫的擔憂集中爆發。
無論房價上升還是下跌，信貸與房地產走勢高度正相關。自去年下半年以來，商業銀行便開始壓縮涉房信貸。今年隨著QE3逐漸退出，海外融資成本也步入上升通道，房地產行業資金趨于全面緊縮。
“相比政府的行政調控，銀行信貸調控對開發商的影響更大。”全國政協委員、星河灣集團董事長黃文仔說。
涉房信貸實質性收縮
“信貸是影響房價走勢最關鍵的因素�！北本┲性禺a研究總監張大偉說，多年樓市歷史表明，信貸收緊的年份房價一律下調，而信貸相對寬松的年份，房價則一路高漲。
萬科董秘譚華杰指出，開發貸、個貸加起來，是開發商整個資金來源中占比最多的；而購房者首付款和個人按揭貸款，是開發商近兩年最為倚重的現金流。國家統計局數據顯示，2013年房地產貸款余額同比增長19.1%，占貸款總量比重達到20.33%。
多家中介、代理、研究機構人士向21世紀經濟報道記者證實，商業銀行對個人按揭貸款的收緊從去年四季度就已經開始。
近期，相關研究中心對北京、上海、廣州、深圳等一線城市進行的調研結果顯示，各城市主要銀行個人住房貸款總體依然趨緊。工農中建交等五大行首套利率基本維持基準利率，廣州農行甚至上浮5%，僅北京中行有條件地可以9折優惠；招商、浦發、興業、中信、華夏等股份銀行在個別城市如廣州的首套房貸利率分別上浮5%-20%不等。
從放款時間上來看，去年四季度就已開始的放款延遲，仍在繼續。國有大行普遍在10個工作日到20個工作日，股份制銀行和一些城商行普遍在1-2個月甚至更久；此外，廣發、平安、民生等去年暫停辦理個人房貸業務的銀行，新年仍未重啟。
據21世紀不動產金融事業部介紹，現在一些商業銀行的分行都失去了房貸的審批權限，在放貸額度上也被監管，審批的流程更加嚴格，排期有序的放款拉長了尾款到達期限，放款速度放慢，由節前的25個工作日左右延長到目前的2個月左右。
分城市來看，商業銀行放貸傾向于一二線城市寬松，三四線城市收縮。“河北固安、永清不少銀行已經暫停對外地人房貸發放�！痹诤颖辟I房的張燕說。
更令三四線城市中小開發商焦灼的是，商業銀行的信貸支持力度在減小，甚至放棄。
安信證券分析師萬知直言，銀行在2014年會大幅收縮房貸和開發貸。因為整個2014年尤其是上半年，房地產行業基本面處于下滑通道，成為高風險行業，銀行收縮符合自身利益；另外，2013年銀行對地產行業的投放達到空前規模，今年有必要降低房地產占比。
萬知指出，2014年開發商融資會很困難，房地產進入資金成本拐點，包括購房者和開發商的資金成本都進入了趨勢性的上升通道。資金成本的上升，將吞噬開發商利潤，行業進入大調整周期。
“影子銀行”嚴控地產風險
“政府收緊對房地產市場的借貸已不是新政策，3年前已開始實施，這才導致影子銀行的出現�！毕愀壑性禺a集團主席施永青說，地產商沒法從銀行系統得到所需資金，唯有透過私募基金發行信托產品，向民間集資。
21世紀經濟報道記者了解到，除了萬科、保利等極少數房企外，其他房企很難獲得低成本的銀行貸款，因此夾層融資、地產信托、基金子公司、私募基金、海外發債等通道，在2013年被廣泛使用。
以興業銀行叫停的夾層融資為例，即多為銀行委托信托公司，向項目公司進行“明股實債”的投資，這種模式在國內地產融資鏈條中應用十分廣泛，融資主體不僅包括中小型開發商，也包括部分上市房企。
“絕大部分進入房地產的信托、券商資管、私募基金的錢都是由銀行資金池而來，它們只是充當了通道；如果銀行收縮表內、表外融資，房地產信托、私募等通道都會受到影響�！币晃凰侥既耸空f。
平安證券報告指出，除了房地產貸款，開發商資金來源中自籌資金占38.8%，其中相當部分來自于信托及銀行表外融資，如果銀行表外和表內同時收縮房地產業務，將對開發商一半的融資能力產生打擊。
施永青指出，地產商向民間大量集資，實際上抵銷了中央的（信貸）收緊政策，釀成更大的風險。中央現正著手對這類繞過銀行系統向民間集資的方式進行梳理。
21世紀經濟報道記者多方了解發現，目前所有與房地產相關的金融機構都在評估和防范風險，業內預計房地產信托等通道類業務今年規模將會大減。
以一二線城市和三四線城市作為“風險劃線”方式，在金融機構內部開始廣泛運用。其認為一二線城市房地產市場仍將火爆，投融資業務受影響較��；三四線城市房地產漸至拐點，風險值得警惕。
另一個風險評估方式，則基于抵押品和資金流的計算。深圳房地產私募基金德信資本董事長陳義楓認為，有足值的資產作為支撐，包括必須有足值抵押物，或者公司整體過戶等。這是安全性的底線。
施永青認為，目前受壓較大的是銀行業與實力不足的小型地產商，尤其是項目過多集中于二三線城市的地產商。有些二三線城市供應過多，樓價無可避免需要調整。
